（原标题：百瑞吉冲刺北交所：牵手华熙生物作念化妆品还没盈利）开云官方

（图片开始：视觉中国）

蓝鲸新闻1月9日讯（记者 邵雨婷）12月26日，北交所官网披露，常州百瑞吉生物医药股份有限公司（以下简称“百瑞吉”）公拓荒行股票并在北交所上市的肯求获受理，中金公司为其保荐机构。

手脚老牌防粘连医疗器械坐蓐商，百瑞吉为了幸免集采的影响以及对单一居品依赖的风险，取舍入局好意思妆日化赛谈。但与诸多药企跨界碰到的费劲相似，尽管百瑞吉有着药企的布景以及华熙生物的原料供应，但在高额品牌扩充费的参加下，护肤品业务仍难以赢利。

医疗器械跨界护肤品，华熙生物为原料供应商

招股书披露，百瑞吉建树于2008年，专注于生物医用材料研发、坐蓐和销售，同期也少许从事功效护肤品的坐蓐及销售业务，是一家跨足好意思妆赛谈的药企。

百瑞吉的主要居品可分为医疗器械居品和功能性护肤居品两大类，中枢居品为防粘连医疗器械，等闲诈欺于宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔等术后创伤建树鸿沟。2021年起，百瑞吉运转发展功能性护肤业务，以玻尿酸为主打要素，推出了主打敏肌抗老功效的护肤品牌VITREGEN（维缇芮生）。

2021年至2023年及2024年上半年（以下简称“阐述期”），百瑞吉的买卖收入分手为1.20亿元、1.51亿元、1.98亿元、1.17亿元；净利润分手为1552.32万元、3106.44万元、5007.84万元、3060.82万元；主买卖务毛利率分手为80.51%、82.41%、81.61%、83.72%。

医疗器械居品为百瑞吉营收的主要组成部分，占比达简略傍边。阐述期内，收入分手为1.11亿元、1.24亿元、1.54亿元、9380.90万元，占各期主买卖务收入比例分手为92.08%、81.94%、77.75%、80.17%；毛利率分手为82.33%、82.86%、84.17%、85.39%。

其中，宫腔用交联透明质酸钠凝胶（宫腔鸿沟）居品是公司最主要的居品，收入分手为9831.38万元、1.13亿元、1.30亿元、7972.90万元，占比分手为81.81%、74.85%、65.59%、68.13%。

2018年，国度卫计委等部门明照实行高值医用耗材分类荟萃采购，冉冉推行高值医用耗材购销“两票制”。落幕本招股阐述书签署日，在百瑞吉的销售区域内，陕西省和青海省的部分地区推行包含防粘连材料在内的高值医用耗材的“两票制”，公司的防粘连材料居品已在河南省被纳入荟萃采购。

百瑞吉暗示，将来，公司主要居品濒临在更多省市被纳入集采范围、无法中标、销量缩减或价钱大幅裁减等风险。此外，公司其他防粘连居品仍处于阛阓开拓阶段，尚未变成较大范围的收入。

因此，为了幸免对单一居品依赖的风险，2021年起，百瑞吉运转拓展好意思妆赛谈，主要居品有舒服津润菁护面膜、障蔽强韧保湿面霜等，居品主要通过电商平台（天猫、抖音、小红书等）开设店铺进行直销，线下销售为辅。

抖音平台披露，VITREGEN维缇芮生官方旗舰店粉丝为5.4万东谈主，居品总销量为38.1万件，销量最高的单品为249元/50ml的干敏/油敏保湿面霜，披露已售3.9万件，位居抖音护肤面霜好价榜TOP3。

值得一提的是，百瑞吉护肤品中的主要要素玻璃酸钠主要采购自玻尿酸原料“龙头”华熙生物。阐述期内，来自华熙生物的采购额分手为148万元、155.16万元、146.70万元、100.28万元，占比分手为7.47%、6.37%、6.15%、5.66%，华熙生物也由此成为公司前五大供应商之一。

加大参加线上扩充，护肤品业务仍失掉

虽有华熙生物加抓，但功能性护肤品业务发展手艺较短，收入占相比低，毛利率水平总体略低于医疗器械居品，当今仍处于失掉态势，三年半累计失掉4555万元。

阐述期内，功能性护肤品业务分部的收入分手为951.56万元、2721.74万元、4409.46万元、2320.75万元，占各期主买卖务收入的比例分手为7.92%、18.06%、22.25%、19.83%；买卖失掉分手为1637.66万元、1255.38万元、923.39万元、738.65万元；毛利率分手为 59.28%、80.32%、72.65%、76.99%。

不外，要从TO B的医疗器械转型TO C的护肤品，在品牌营销和销售渠谈方面存在诸多不同。

在功能性护肤品业务发展初期，百瑞吉为其开拓电商销售渠谈，参加了多半资金用于线上营销扩充，阐述期内，百瑞吉的销售用度分手为4147.12万元、5844.50万元、6564.78万元、3609.77万元，销售用度率分手为 34.51%、38.77%、33.13%、30.85%。其中，通过天猫、抖音、小红书等电商平台开展功能性护肤品营销扩充的线上扩充行状费分手为1237.54万元、2140.44万元、2578.12万元、1429.38万元。

不外，仅就医疗器械业务而言，百瑞吉的销售用度却要低于可比公司。阐述期内，公司医疗器械业务的销售用度占医疗器械主买卖务收入的比例分手为25.68%、27.01%、21.82%、19.06%，约为2850.48万元、3349.24万元、3360.28万元、1787.99万元。

百瑞吉暗示，医疗器械业务的销售用度率能够低于同业，主要就与销售渠谈关连。公司的医疗器械居品主要选择经销形态，辅以少许直销。在经销形态下，经销商承担了部分扩充职能，而可比公司因直销形态占比更高存在较多第三方CSO行状商扩充费。

阐述期内，经销形态的收入金额分手为1.08亿元、1.22亿元、1.54亿元、9361.21万元，占主买卖务收入的比例分手为89.50%、81.14%、77.57%、80.00%，为公司的主要销售形态。

但功能性护肤品却主要以直销形态为主。阐述期内，功能性护肤品通过直销形态销售的金额分手为905.45万元、2617.22万元、4254.80万元、2268.83万元；通过经销形态销售的金额分手为46.11万元、104.52万元、154.66万元、51.92万元。

相较于销售用度，百瑞吉在研发上的参加则要少得多。阐述期内，公司研发用度分手为794.00万元、968.52万元、1351.22万元、809.01万元，研发用度率分手为6.61%、6.43%、6.82%、6.91%。同业业可比公司研发用度率的平均水平约为7.99%、7.60%、9.39%、9.40%，高于百瑞吉的研发用度率。

落幕2024年上半年末，百瑞吉抓有货币资金1.54亿元，现款储备弥散，无短期借债；2024年上半年，策动活动产生的现款流量净额为3479.83万元，资金流动性细腻。

本次百瑞吉拟公拓荒行召募资金约3.50亿元，拟使用2.99亿元投向可接纳可降解生物医用材料产业基地建设技俩、5060.96万元用于可接纳可降解生物医用材料研发中心建设技俩。

落幕本招股阐述书签署日，舒晓耿径直抓有百瑞吉27.84%的股份，并通过常州新跃、常州新栎整个限度公司32.36%股份对应的表决权开云官方，为刊行东谈主的第一大鼓吹、控股鼓吹及本色限度东谈主。