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5 月 27 日，快手（01024.HK）发布 2025 年第一季度事迹阐明，在 AI 大模子与平台生态深度和会的布景下，公司本季度获得肃肃的事迹表现，竣事总营收 326.08 亿元，同比增长 10.9%；期内经革新净利润达 45.8 亿元，经革新净利润率为 14%。

这份财报有三大亮点，其一，平均日活跃用户数再次冲突历史新高达 4.08 亿，集会三个季度守护在了 4 亿以上的水平；其二，国际业求竣事枢纽里程碑，初度竣事单季度举座层面操办利润转正；其三，可灵 AI 的买卖化变现加快，该季度可灵 AI 营业收入超越 1.5 亿元，B 端客户超 1 万家，主要涵盖告白营销、影视短剧、游戏制作、智能末端等多个行业。

这不仅勾画出快手一季度操办的坚实详尽，更预示着其在 AI 开动、多业务协同发展的战术旅途下，正加快开释恒久增长后劲。受此影响，快手在本日恒生指数举座下挫的基础上，股价高开并收涨 5.54%，全天守护上扬姿态。

多引擎开动，各中枢方针均超越阛阓预期

从中枢事迹表现来看，此次快手的主营业务稳中有进。

中枢财务数据上，总营收 326.08 亿元，同比增长 10.9%，高于阛阓预期的 322.8 亿元。革新后净利润 45.8 亿元，同比增长 4.4%，高于阛阓预估的 45 亿元。其中，线上营销做事收入为 179.77 亿元，同比增长 8.0%，占总收入的 55.1%；直播业务收入为 98.14 亿元，同比增长 14.4%，占总收入的 30.1%；其他做事（主若是电买卖务）收入为 48.17 亿元，同比增长 15.2%，占总收入的 14.8%。

总体来看，快手这季度的营收和经革新净利润这两个中枢方针王人是略超阛阓预期的。

图源：公司财报

分业务来看，占据快手收入半壁山河的告白业务本季度收入 179.8 亿元，也略超了阛阓预期，其中值得细心的是，线上营销做事收入里的本体消费行业和土产货糊口行业增长尤为隆起，在当天晚间举行的事迹电话会上，快手科技创举东谈主兼首席扩充官程一笑泄露，2024 年，快手在短剧行业的阔绰竣事了超越 300% 的同比增长，本年预测依然粗放竣事高速增长，同期，Q1 土产货糊口行业的营销阔绰同比增长超 50.0%。

本年年头，快手将短剧、游戏和演义等本体型商品变现业务进行整合，缔造本体消费业务中心。像短剧、演义和小游戏这么的本体型告白，与快手这么的本体平台自然适配，改日的增长不错期待。

而土产货糊口行业，依托快抄本就快速发展的土产货糊口业务，也有较大的增漫空间。快手土产货糊口业务近两年来一直守护了较快的增速，2024 年订单量增幅达到 200%，其中新线城市的订单量同比增幅高达 220%，展现出了彰着的相反化的上风。

中金公司绩后发研报指，快手 Q1 收入表现肃肃，预期 Q2 快手告白收入能获得超双位数的同比增长，在外轮回上收拢本体消费行业、土产货糊口痕迹类投放机遇；在内轮回上健康缓助商家成长。

其他业务方面，直播收入同比增速 14.4%，复原了同比正增长，其他做事收入增长 15.2%，思必这其中也有可灵营收的孝顺。

此外，快手国际业务本季也初度竣事了单季度国际举座层面的操办利润转正，平直原因是通过灵验轨则国际业务的成本用度，以及在国际获客渠谈遵守上合手续优化。数据上，国际业务营收为 13.15 亿元，较上年同期的 9.91 亿元增长 32.7%；操办利润为 2800 万元，上年同期的操办耗损为 2.68 亿元。

AI：开动增长的中枢引擎

本季度，快手初度公布了可灵 AI 的季度营收，达到 1.5 亿元。可灵的收入主要由三部分构成：toC 订阅 +toB API 接口收费 + 特定场景收费，当今 P（Prosumer）端付费订阅会员孝顺了接近 70% 的营业收入。

事迹会上，快手治理层还线路：当今可灵 AI 还是在推理层面竣事了角落利润打正。放弃一季度末，其各人用户规模冲突 2200 万，月活用户量较上线初期增长 25 倍。技巧层面，可灵 AI 于 2025 年 4 月发布 2.0 版块，在动态质地、语义反映、画面好意思学等维度竣事冲突，并推出"大众版"缓助多模态视频剪辑，进一步镌汰用户创作门槛。

不错说，可灵 AI 买卖化速率是惊东谈主的，2024 年 Q3，快手初度公布可灵 AI 在 9 月份买卖化活水过 1000 万元；而今单季收入就还是冲突 1.5 亿。

J.P 摩根本日在研报中直言，可灵 AI 的事迹表现超出了预期："快手的视频生成模子 Kling 在 2025 年第一季度竣事收入 1.5 亿元东谈主民币，这标明咱们对 Kling 2025 年全年 4.5 亿元东谈主民币的收入预期可能较为保守。"

图源：J.P 摩根研报

这意味着快手再次向外界解说了本人的科技属性，尤其在头部互联网企业中，快手当今是 AI 领域最快获得阶段性遵守的企业。

除却可灵，当今，快手也在合手续鼓动将 AI 加快融入平台的本体生态和买卖生态。

买卖生态层面，AI 开动营销格式纠正，通过对用户行径数据的深度分析，助力商家竣事精确告白投放，Universal Auto X（全自动投放处理决策）是其典型遵守，该居品推出不到一年，营销阔绰的占比就还是超越了 60%，是 AI 提高遵守，商家用脚投票的典型案例。在电买卖务中，AIGC 本体分娩、精确匹配、智能客服等技巧灵验镌汰了商家的操办成本、提高操办遵守。此外，AI 还会优化商品推选逻辑，升迁用户购物体验，同期匡助商家预测销售趋势、优化库存治理，竣事降本增效。

不错看出，快手 AI 赋能的奏效还是显赫开释，不仅雄厚了其短视频分娩和消费社区的最初地位，还在增速与空间上展现出较大后劲，这恰是成本阛阓对其新一期财报反馈积极的情理。

绩后，多家大行纷繁发布快手利好研报，瑞银发布阐明称，快手的 AI 业务，尤其是可灵的发展成为财报最大亮点，跟着可灵 2.0 版块的推出，预测其收入将进一步加快增长，2025 年可灵收入预期从此前的 4.5 亿元上调至 8 亿元。摩根大通也予以了快手积极评价，公司预测，跟着快手告白收入的加快增长以及电商 GMV 的合手续升迁，快手的利润增长将逐渐显现。

高盛绩后发布的阐明也予以了可灵高度积极评价，以为其在 AI 视频生成领域的竞争力与谷歌不相荆棘，况且在国际用户中具有较高的劝诱力。此外，高盛以为快抄本年剩余时候的增长动能仍具积极趋势。当今告白、GMV 的增速仍优于行业，且第二季度预测会有更强的增长能源kaiyun网址，商酌快手在东谈主工智能愚弄领域的坚实地位，可能成为鼓动股价重估的潜在开动成分。（本文首发钛媒体 APP）