21世纪经济报谈特约记者 庞华玮 2025年第三季度kaiyun网址，主动权利基金握有的重仓股履历了大曲折，大标的是 增配科技，减仓破钞与银行”。

机构数据表现，“宁王”和“茅王”三季度均遭受了主动权利基金减仓，但宁德期间凭借股价大涨卓越腾讯控股重回头号重仓股宝座，而贵州茅台则由于股价涨幅较小，从第三位大幅下滑至第十位。

同期，以AI为中枢的科技股（如光模块、半导体、AI办事器）成为三季度基金加仓的主阵脚，而破钞、银行等传统板块则遭受大边界减握。

机构多量觉得，此次主动权利基金重仓股的“大洗牌”并非或然曲折，而是基于对改日产业趋势的判断。业内觉得，唯有AI等科技领域的景气度和增长故事握续，这一建树趋势很可能在短期内不息。

重仓股洗牌：科技股霸榜

天迎合顾数据表现，欺压三季度末，纳入统计的5278只积极投资偏股型基金的前十大重仓股为宁德期间（758.81亿元）、腾讯控股（699.38亿元）、新易盛（560.70亿元）、中际旭创（558.13亿元）、阿里巴巴-W(500.97亿元）、立讯精密(370.44亿元）、工业富联(363.43亿元）、紫金矿业(340.18亿元）、中芯国外(290.86亿元）、贵州茅台(283.72亿元）。

比拟二季度，三季度末主动权利基金前十大重仓股名单出现新变化：

新晋榜单3只：包括2只光模块个股——新易盛、中际旭创；1只AI办事器个股——工业富联。

留在榜单7只：1只新动力个股——宁德期间（由第2位升至第1位）；2只港股互联网个股——腾讯控股（由第1位降至第2位）、阿里巴巴-W（由第8位升至第5位）；1只须费电子个股——立讯精密（由第7位升至第6位）；1只半导体芯片个股——中芯国外（由第10位升至第9位）；1只资源股——紫金矿业（由第5位降至第8位）；1只白酒股——贵州茅台（由第3位降至第10位）。

总体来看，上述10只重仓股，仅有两只“老登股”——紫金矿业和贵州茅台，其余8只重仓股均为科技标的。

最让东谈主叹惋的是“宁王”和“茅王”三季度的不同遭受。宁德期间由第2位升至第1位，而贵州茅台却由第3位降至第10位。

其中，宁德期间三季度重返王座，主要受益于股价大幅高潮（三季度大涨60%）。

值得一提的是，在现实操作中，基金现实上对宁德期间进行了减仓（三季度握股数减少8.53%），因为主动权利基金三季度遭受“回本杀”全体减仓，但握有宁德期间的基金数目加多了258只，讲明看好其远景的基金范围仍在扩大。这最终导致，积极投资偏股型基金对宁德期间握股市值环比猛增45.78%，达到758.81亿元，成为第一重仓股。

而“茅王”贵州茅台在三季度重仓股中排行骤降，原因是受到 “股价涨幅小 + 基金减仓” 的双重打击。

贵州茅台股价三季度仅高潮2.45%，在主动权利基金前十大重仓股中涨幅最小。同期积极投资偏股型基金握股数目减少5.61%，重仓基金数目减少27只。这最终导致积极投资偏股型基金对贵州茅台握股市值下降至283.72亿元，环比下降3.31%，排行从第2跌至第10。

国泰海通证券分析，2025年三季度末主动股混基金重仓股表现，相较于上季度末，主动权利基金“抱团”经由较着上升，偏向大盘成长立场。

大幅加仓科技

三季度主动权利基金大幅加仓科技股，格外是AI标的。

来自国泰海通证券的数据表现，2025年三季度主动处分股混基金主动加仓比例TOP10股票辞别为：工业富联、阿里巴巴-W、中际旭创、深南电路、寒武纪-U、生益科技、ST华通、亿纬锂能、东山精密、澜起科技。

上述三季度主动权利基金主动加仓比例前十的个股一起来自科技赛谈，主要围聚在：AI硬件与算力标的的工业富联、中际旭创、深南电路、寒武纪-U等；半导体的澜起科技；港股互联网的阿里巴巴-W。

其中，工业富联是三季度机构加仓最多个股，二季度末主动处分股混基金握股数目占比0.14%，三季度末升至1.74%，主动加仓大幅增长约1.4%。工业富联三季度股价大涨214.80%。

此外，阿里巴巴-W、中际旭创、深南电路、寒武纪-U等三季度环比主动加仓比例辞别为0.96%、0.63%、0.37%、0.35%。

而天迎合顾的数据则表现，三季度积极投资偏股型基金握仓市值加多前3大个股为中际旭创、新易盛、工业富联，辞别加多401.73亿元、369.30亿元、341.20亿元。它们均属于AI硬件与算力标的。

此外，三季度积极投资偏股型基金握仓市值加多超100亿元的个股还有：阿里巴巴-W、宁德期间、寒武纪、立讯精密、中芯国外、亿纬锂能、沪电股份、紫金矿业、腾讯控股、深南电路。它们大部分围聚在科技标的。

三季度主动权利基金加仓旅途显然地标明，基金司理们正在集体押注东谈主工智能（AI）产业波澜，从硬件、算力到诈欺设施进行全面布局。

大幅减仓破钞、银行

天迎合顾数据表现，三季度主动权利基金握股市值下降最多的个股主要围聚在破钞和银行板块。值得一提的是，不但握股数目大幅下降，同期基金握股市值也大幅下降。

欺压三季度末，积极投资偏股型基金握仓市值下降TOP10个股辞别为：小米集团-W、好意思的集团、招商银行、顺丰控股、好意思团-W、格力电器、长江电力、比亚迪、江苏银行、泡泡玛特。

与破钞干系的个股成三季度主动权利基金握有市值下降最多的标的，比如破钞电子的小米集团、家电的好意思的集团和格力电器，新破钞的泡泡玛格外。

其中，小米集团三季度是积极投资偏股型基金握仓市值下降最多的个股，下降108亿元，降幅约51%。

三季度小米集团遭受“股价着落+减仓”双重暴击：一边是股价着落9.93%，一边是积极投资偏股型基金减仓，握股数目环比下降45.90%。同期，三季度积极投资偏股型基金重仓握有小米集团的数目减少216只。

遭主动权利基金大幅减握的还有好意思的集团，三季度积极投资偏股型基金握有好意思的集团的市值下降约88.51亿元，降幅约31%，下降边界仅次于小米集团。

好意思的集团三季度股价仅微涨0.64%，而基金握股数目下降约32%，握有好意思的集团的基金数目由712只降至473只，减少约1/3。

值得一提的还有新破钞龙头股泡泡玛特，它在三季度遭到积极投资偏股型基金抛售，握股市值下降约47亿元，降幅31%。

数据表现，泡泡玛特三季度股价仅高潮0.08%，重仓握有泡泡玛特的基金数目从二季度末的264只降至三季度末的160只，基金重仓握股数目从6333.08万股降至4382.13万股，降幅约31%。

此外，银行亦然主动权利基金减仓重灾地。招商银行、江苏银行三季度的股价辞别下降8.25%、14.54%，均遭到积极投资偏股型基金抛售，三季度握股数目辞别下降43%、66%，握股市值则辞别下降50%、71%。

业内分析，主动权利基金三季度遭受了比较大的赎回冲击，其中握股市值下降较多的个股不少受到宏不雅经济预期、行业竞争加重、外需下滑等成分影响。

（剪辑：姜诗蔷）kaiyun网址